被“啃”掉三口的苹果：评级下调，销量滑坡

　　2024年以来，苹果连遭利空。当地时期1月10日，Redburn分析师James Cordwell将苹果评级下调至“中性”，指标价200好意思元，这是本年第三家下调苹果股票评级的机构。

　　iPhone销量预期的下滑，是机构调低评级的主要原因。此前两家调低苹果股票评级的机构巴克莱、Piper Sandler，相同是从最新款iPhone需求疲软的角度磋商。

　　骨子上，自iPhone15系列发布以来，市集就对其贫寒改进而诟病颇多，尤其在国产手机爆款频出的情况下，苹果在中国地区的销售碰到着新的压力。在干与传统消耗电子淡季后，iPhone的销售若何，也将深切影响着A股产业链公司。

　　手机销量不被看好

　　政策师James Cordwell指出，畴昔几年苹果股价“高涨空间卓著小”，且2024年第一季度可能证实平平，原因是惦记iPhone的销售放缓以及潜在的监管阻力。

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　　此前，巴克莱的分析师Tim Long将苹果股票评级从等权重下调至低配，并将苹果指标价从161好意思元下调至160好意思元。该分析师写谈，“在昔时一年大部分季度功绩都未达到预期的情况下，苹果股价证实却优于其他公司，咱们瞻望这种情况将发生摇荡。”

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　　该行分析师还指出，新款iPhone 15证实平平，销量和成立均不足预期，且瞻望iPhone 16也会如斯，莫得什么更具眩惑力的功能或升级。

　　Piper Sandler的分析师Harsh Kumar则将苹果股票评级从增持下调至了中性，指标价为205好意思元，事理是惦记iPhone的库存水随和销量增长率见顶。由于宏不雅环境趋弱，他预测苹果将濒临挑战，还强调了高利率对苹果合座功绩的影响。

　　归并苹果发布的2023财年第四季度财报(至2023年9月30日)数据，第四财季总营收为895亿好意思元，较上年同时着落1%；净利润为229.56亿好意思元，较上年同时增长11%。苹果公司营收已蚁合四个季度下滑，更让市集为自后续增长抓把汗。

　　“苹果是改进企业代表，荔蒲县齐工颜料有限公司但近几年颠覆式改进才能还是大不如前。iPhone 15可能会在某些方面带来令东谈主目下一亮的证实， 荔蒲县磁年颜料有限公司但合座仍在预期之内。在华为等国产机崛起的情况下，中国手机市集竞争日益浓烈，国产机市集份额将会进一步扩大，iPhone 15需要面对更多的压力和挑战。”深度科技商榷院院长张孝荣对21世纪经济报谈记者示意。

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　　诚然，苹果不仅要应答本人改进下滑带来的风险，还要面对国产新机的冲击。从当今的市集反映来看，华为新机开卖后需求壮健。据悉，华为指标在2024年出货6000万~7000万部智高手机。

　　当今苹果2023年第四天然季度的财务数据还未公布，但已有最新销量数据浮现iPhone销量并不乐不雅。投资银行杰富瑞(Jefferies)分析师近期在一份叙述中示意，尽管包括iPhone 15 Pro和Pro Max在内的多款iPhone机型在主要中国电商平台上进行了大幅降价，但iPhone销量在新年第一周仍旧较上年同时减少30%。据其分析，苹果的销量下滑主要归因于来自中邦原土品牌的浓烈竞争，尤其是旧年8月发布Mate 60系列后强势回顾高端市集的华为。

　　天然手机销量不被看好，但就苹果而言，承载更多决议的家具——Vision Pro将于2月初上市，该头显家具能否提振苹果功绩？

　　对此，汽车礼品市集也存在着评价分化，有东谈主合计其有望成为iPhone、iPad等之后的原意级终局，教导硬件家具干与新期间。而在张孝荣看来：“VR市集当今还处于发展初期，行业干与低谷期。关联厂商的交易本质解释，VR时期和家具均不老练，苹果扭转劣势这种可能性很小。”

　　A股产业链反响若何？

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　　从成本市集的角度来看，自旧年下半年苹果发布新机以来，不仅苹果碰到了市集用脚投票，A股果链公司也反响平平，反而是华为新机崛起带动了一批产业链公司股价连改进高。

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　　就苹果销量预期下滑的风险，21世纪经济报谈记者采访了多家产业链公司，大宗回话是暂时莫得出现订单下滑情况。但有公司坦言，若是身为大客户的苹果销售出现下滑，例必会对产业链公司形成影响。

　　一家苹果的电板供应商对21世纪经济报谈记者示意，“总体订单的情况还算闲居，莫得特别情况。但一般情况下，上半年相对来说相比淡，下半年订单才相比旺。”

　　一家苹果精密组件供应商则示意，由于相关业务占公司体量较小，苹果功绩波动对公司影响不大。就公司合座订单情况而言，总体营收基本和上一年持平。

　　反不雅华为，在发布Mate 60之后，又在旧年底发布了nova 12系列，被合计补皆了中高端市集，透澈燃烧了华为产业链的怜惜。

　　星河证券电子行业分析师岑岭团队指出，华为产业链所带来的“鲇鱼效应”将阻止消耗电子产业链额外是华为供应链昔时的悲不雅预期，华为销量的不息超预期，重叠行业旺季，扫数消耗电子景气度迎来触底反弹，鼓励部分产业链公司功绩环比权贵改善，而2024年华为出货预期普及至7000万台，将成为华为产业链相关公司功绩的进一步增长，成为后续行情的主要驱能源。

　　举例，21世纪经济报谈记者从接近华为面板供应商东谈主士获悉，相关公司确有加单情况，“2024年京东方和维信诺来自华为的柔性OLED订单都比2023年多。”此外，此前官宣两月内新增5亿元订单的华力创通，该公司主营卫星导航和卫星通讯中枢基带芯片，被合计华为新机带动产业链增长的纯真注脚。

　　值得详确的是，A股不少产业链公司是苹果和华为等多个消耗电子终局的重合供应商。21世纪经济报谈记者此前报谈指出，这些企业功绩较为沉稳，2023年前三季度一起为盈利景色，总净利润到了66亿元，第三季度总盈利33亿元，占据了产业链大部分利润起首。其中，蓝想科技、东睦股份、信维通讯第三季度净利润环比增幅均向上100%。多位产业链东谈主士对21世纪经济报谈记者示意，2024年消耗电子市集合座呈现回暖趋势，苹果和华为重合供应商的功绩增长详情趣更高。

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